Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, DEİK Türkiye-ABD İş Konseyi (TAİK) tarafından New York'ta düzenlenen 19. Türkiye Yatırım Konferansı kapsamında "Enflasyon ve Makroekonomik Görünüm" başlıklı sunum yaptı. TCMB'nin resmi sitesinde de Karahan'ın New York sunumu 22 Eylül 2026 tarihiyle yayımlandı.

Karahan'ın gündeminde enflasyon, iç talep, büyüme, dış ticaret, enerji fiyatları, krediler ve Türk lirasına yönelik talep vardı.

SON VERİLER İÇİN "DİKKATLİ YORUMLANMALI" MESAJI

Son ekonomik verilerin dikkatli şekilde yorumlanması gerektiğini belirten Karahan, arz şoklarının manşet enflasyon üzerinde önemli etki oluşturduğunu söyledi.

Hizmet enflasyonundaki katılığın sürdüğüne işaret eden Karahan, bununla birlikte görünümün hizmet sektörünün alt bileşenleri arasında önemli ölçüde farklılaştığını ifade etti.

KİRA ENFLASYONUNDA BELİRGİN İYİLEŞME

Karahan, normal şartlarda daha fazla katılık gösteren kalemlerde, özellikle de kiralarda belirgin bir iyileşme görüldüğünü söyledi.

Kira enflasyonundaki ve talepteki yavaşlamanın dezenflasyon sürecine destek verdiğini belirten Karahan, buna karşılık son dönemde yaşanan gelişmelerden daha fazla etkilenen ulaştırma hizmetlerinin söz konusu iyileşmenin bir bölümünü dengelediğini kaydetti.

"DEZENFLASYON SÜRECİ DEVAM EDİYOR"

İç talepteki zayıflamanın etkisiyle büyümenin hız kestiğini belirten Karahan, verilerin genel görünümüne ilişkin şu değerlendirmeyi yaptı:

"Bir bütün olarak değerlendirildiğinde, veriler daha zorlu arz koşullarına rağmen dezenflasyon sürecinin devam ettiğine işaret ediyor."

Karahan, enflasyon görünümü ve para politikası duruşu değerlendirilirken alt kalemler arasındaki farklılıkların dikkate alınmasının önemli olduğunu belirtti.

Aylık verilerin tek başına bilgi verdiğini ancak aynı zamanda dalgalı olabildiğini söyleyen Karahan, para politikası değerlendirmelerinde bu dalgalanmaların ötesine bakılması ve enflasyonun temel eğilimindeki değişimlere odaklanılması gerektiğini vurguladı.

ENFLASYON RİSKLERİNE KARŞI PARA POLİTİKASINDA SIKILAŞMA

Jeopolitik gelişmelerin petrol fiyatlarını artırdığını belirten Karahan, rafineri marjlarındaki genişlemenin de bu etkinin daha belirgin hale gelmesine yol açtığını ifade etti.

Enflasyon görünümüne yönelik riskleri sınırlamak amacıyla para politikasında sıkılaştırmaya gittiklerini söyleyen Karahan, enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu hem doğrudan hem de dolaylı kanallardan yukarı çektiğini kaydetti.

Verilerin tamamına bakıldığında ise enflasyonun ana eğiliminde son dönemde yavaşlama görüldüğünü ifade etti.

DIŞ TİCARET DENGESİNDE İYİLEŞME

Karahan, Türkiye'nin dış ticaret dengesinin iyileştiğini, seyahat gelirlerinin ise güçlü görünümünü koruduğunu belirtti.

Ekonomik aktivitede çeyreklik bazda görülen toparlanmanın güçlü ihracat tarafından desteklendiğini söyleyen Karahan, iç talepteki yavaşlama ile ihracattaki güçlü seyrin cari dengedeki iyileşmeye katkı verdiğini ifade etti.

İÇ TALEPTE YAVAŞLAMA DEVAM EDEBİLİR

Karahan, yüksek frekanslı verilerin üçüncü çeyrekte iç talepteki yavaşlamanın devam edeceğine işaret ettiğini söyledi.

Kredi büyümesinin de ilkbahardan bu yana önemli ölçüde yavaşladığını belirten Karahan, ekonomik aktivite ve talep koşullarına ilişkin göstergelerin yakından takip edildiğinin mesajını verdi.

"ENFLASYON BEKLENTİLERİ TEMKİNLİ DAVRANMAYI GEREKTİRİYOR"

Enflasyon beklentilerine ayrıca dikkat çeken Karahan, mevcut görünümün para politikasında temkinli yaklaşımın sürdürülmesini gerektirdiğini vurguladı.

Yurt içi yerleşiklerin Türk lirasına yönelik talebinin güçlü seyrettiğini söyleyen Karahan, uluslararası rezerv tamponlarının da güçlü görünümünü koruduğunu belirtti.

Önümüzdeki süreçte enflasyonun seyrinde dışsal şokların ve bunların yurt içindeki aktarım mekanizmalarının belirleyici olacağını ifade eden Karahan, "Önümüzdeki dönemde enflasyonun seyrini dışsal şoklar ve yurt içindeki aktarım mekanizmaları belirleyecek" dedi.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, New York'ta yatırımcılara yaptığı sunumda daha zorlu arz koşullarına rağmen dezenflasyon sürecinin devam ettiğini söyledi. Kira enflasyonunda belirgin iyileşme görüldüğünü ve iç talebin yavaşladığını belirten Karahan, enflasyon beklentilerinin temkinli para politikası duruşunun sürdürülmesini gerektirdiğini vurguladı.